信贷收紧贷款条件为美联储搁置政策提供理由

温网时事讯，美联储官员可能会在下周的会议上搁置政策利率，这在很大程度上要归功于摆在他们面前的新动态：其他力量终于为他们做了工作。

虽然他们每六周左右设定的基准利率自7月以来一直保持不变 - 现在这个范围看起来会延长到12月，如果不是更长的话 - 决定企业和消费者借贷成本的公开市场利率一直在攀升，现在看起来最终有望放缓令人惊讶的强劲经济。

事实上，关于贷款环境的新花絮可能会在美联储10月31日至11月1日利率制定会议之前的简报材料中占据突出位置。

美联储关于银行状况的最新调查要到下周会议后的周一才会公布，但过去的做法表明，其10月高级信贷员意见调查（SLOOS）的结果本周掌握在政策制定者手中。

美联储于 2022 年 3 月开始针对高通胀进行加息活动，将政策利率从接近零时降至今年 7 月的 5.25%-5.50%。

目前在公共领域的美联储调查公布的数据显示，银行已经收紧了各种商业和消费贷款的标准，对大多数类型贷款的需求已经减弱，所有贷款的增长已经放缓。

银行在美联储7月的高级信贷官员意见调查中报告称，企业对借贷特别不感兴趣。

到目前为止，这些趋势对强劲的GDP增长和消费者支出几乎没有起到什么作用，而消费者支出以及大量就业增长似乎表明物价持续上涨压力。

“在这一点上，我们没有很多数据可以真正挂在帽子上，”BMO的Scott Anderson说。但他表示，信贷收紧的影响即将到来，“我们非常有信心会看到经济放缓。

美联储政策制定者似乎在很大程度上持相同观点，一些人指出，基准10年期美国国债收益率的上升 - 自美联储上次加息以来上升了整整一个百分点，至4.89% - 也将为经济降温。

更大的悲观主义

美联储每周数据显示，美国商业银行信贷整体在第三季度萎缩，这是十多年来的首次同比下降。

下降主要是由于收益率飙升导致国债价值下降。随着抵押贷款利率的上升，银行广泛持有的抵押贷款支持证券的价值也下跌，最近一次降至7.9%的23年高点。

达拉斯联储对德克萨斯州银行业状况进行的一项季度调查与美联储的全国调查密切相关，9月下半月贷款需求长达一年的下降加速。

该调查显示，银行对未来的商业活动变得更加悲观，导致他们预测未来的贷款需求将更加疲软。

回应达拉斯联储调查的银行报告称，各种借款人的拖欠率都在增加，尤其是消费贷款。这可能是一个特别有说服力的事件转折，因为美联储的其他数据显示，即使美国银行收紧了信用卡标准，信用卡借贷在第二季度也没有放缓。

全国的凯西·博斯特扬西奇（Kathy Bostjancic）说，家庭已经花光了他们在大流行期间积累的大部分储蓄，就业增长看起来不可持续。

所有这些都可能为第四季度疲软和明年进一步放缓奠定基础，美联储有更多理由将利率维持在原位，让更紧缩的信贷和金融状况发挥作用。

“关键问题是未来几个季度的度增长降温，以进一步缓解服务业的通胀压力，”Bostjancic说。